作家：兴证期货

本色概要

现货方面，张家港棕榈油现货价为 7640 元/吨(150)，广东棕榈油现货价为 7620 元/吨(120)，张家港豆油现货价为 7950 元/吨(0)，广州豆油现货价为 7970 元/吨(0)。

棕榈油减产往复逻辑未发生蜕变hongkongdoll 麻豆，保管轰动运转。马棕库存下跌至202万吨独揽hongkongdoll 麻豆，在减产期内hongkongdoll 麻豆，一季度去库趋势较为笃定。然则产量降幅不足商场预期，洪涝对产量影响有限，减产逻辑下的反弹空间相对有限。

豆油偏弱将影响棕榈油替代性价比，相似可能对棕榈油造成牵累。国内棕榈油库存至67.15万吨，位于近三年库存中值，国内库存压力进一步下跌，在节后需求相对偏弱，油脂插足破钞淡季，需求偏弱将对油脂价钱造成牵累。

豆油节后迎来破钞淡季，需求端将成为盘面主要影响成分，需求偏弱展望牵累盘面价钱，豆油库存仍然位于历史高位，库存压力仍然偏大。南好意思大豆丰产布景下，豆油供应展望执续宽松，豆油节后展望偏空运转。

风险成分

巴西南部与阿根廷降水情况;棕榈油超预期减产;

1. 行情与现货价钱追忆

2. 基本面情况

• 棕榈油
• hongkongdoll 麻豆
• 健羼
• 往复
• 逻辑