中枢不雅点

2024Q4小鹏 汽车 罢了贸易收入161亿元，同比增长23%

2024Q4，小鹏汽车的销量为9.15万辆，同比增长52.1%，环比增长96.8%；总收入为161.1亿元，同比增长23.4%，环比增长59.4%；净利润为-13.3亿元，昨年同时为-13.5亿元，2024年单三季度为-18.1亿元。拆分来看，1）2024Q4汽车销售收入为146.7亿元，同比+20%，环比+66.8%，增长原因主要由于委派量加多所致。2）2024Q4工作偏激他收入为14.3亿元，同比+74.4%，环比+9.7%，同比增长主要由于与人人汽车集团进行平台与软件计谋以及 电子 电气架构期间计谋配合关系的期间研发工作的收入加多所致，环比增长主要由于维修工作及汽车融资工作收入加多所致。

研发与运筹帷幄行为降本增效，毛利率与净利率同比普及

研发与运筹帷幄行为降本增效，毛利率与净利率同比普及。2024Q4，小鹏汽车的毛利率/净利率鉴识14.4%/-8.3%，鉴识同比+8.2/+2.1pct，鉴识环比-0.8/+9.6pct；研发用度率/销售、行政及一般用度率鉴识为14.1%/12.5%，鉴识同比+4.1/-2.4pct，环比-2.0/-3.7pct。1）2024Q4汽车业务毛利率10.0%，同比+5.9pct，环比+1.4pct，毛利率增长主要由于整车费本裁减；2）2024Q4工作偏激他利润率为59.6%，同比+21.4pct，环比-0.5pct，同比增长主要由于期间研发工作较高毛利率。

2024Q4销量同比增长52%，销售麇集握续优化

2024Q4，小鹏汽车的总销量为9.15万辆，同比增长52.1%，环比增长96.8%，公司2025年第一季度携带，2025年第一季度的汽车委派量展望91，000-93，000辆麻豆 91，按年加多约317%至326.2%。

2025款小鹏G6、G9认真上市，标配图灵AI智驾

2025年1月6日，小鹏汽车和人人汽车集团（中国）在国内超快充麇集限制达成计谋配并吞签署关怀备忘录（MOU）。2025年3月13日，小鹏汽车2025款小鹏G6、G9认真上市，标配图灵AI智驾，G9上市45分钟大定冲破3000台。

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原材料价钱高潮，汽车价钱竞争握续激化。

单四季度销量环比增长97%，新品 周期 握续进取

2024Q4小鹏汽车罢了贸易收入161亿元，同比增长23%。2024年，小鹏汽车的销量为19.01万辆，同比增长34%；总收入为408.7亿元，同比增长33.2%；净利润为-57.9亿元，昨年同时为-103.76亿元。拆单季度看，2024Q4，小鹏汽车的销量为9.15万辆，同比增长52.1%，环比增长96.8%；总收入为161.1亿元，同比增长23.4%，环比增长59.4%；净利润为-13.3亿元，昨年同时为-13.5亿元，2024年单三季度为-18.1亿元。拆分来看，1）2024Q4汽车销售收入为146.7亿元，同比+20%，环比+66.8%，增长原因主要由于委派量加多所致。2）2024Q4工作偏激他收入为14.3亿元，同比+74.4%，环比+9.7%，同比增长主要由于与人人汽车集团进行平台与软件计谋以及电子电气架构期间计谋配合关系的期间研发工作的收入加多所致，环比增长主要由于维修工作及汽车融资工作收入加多所致。

研发与运筹帷幄行为降本增效，毛利率与净利率同比普及。2024年，小鹏汽车的毛利率/净利率鉴识为14.30%/-14.17%，鉴识同比变动+12.8/+19.7pct；研发用度率/销售、行政及一般用度率鉴识为 16.8%/15.8%，鉴识同比变动-0.4/-5.6pct。拆单季度看，2024Q4，小鹏汽车的毛利率/净利率鉴识为14.4%/-8.3%，鉴识同比变动+8.2/+2.1pct，鉴识环比变动-0.8/+9.6pct；研发用度率/销售、行政及一般用度率鉴识为 14.1%/12.5%，鉴识同比变动+4.1/-2.4pct，鉴识环比变动-2.0/-3.7pct。2024Q4，公司毛利率同比普及，拆分来看，1）2024Q4汽车业务毛利率10.0%，同比+5.9pct，环比+1.4pct，汽车毛利率增长主要由于整车费本裁减所致；2）2024Q4工作偏激他利润率为59.6%，同比+21.4pct，环比-0.5pct，同比增长主要由于前述来自期间研发工作的较高毛利率。

2024Q4销量同比增长52%，销售麇集握续优化。2024Q4，小鹏汽车的总销量为9.15万辆，同比增长52.1%，环比增长96.8%。2025年1-2月，小鹏汽车累计总委派量为6.08万辆，同比增长375%，公司2025年第一季度携带，2025年第一季度的汽车委派量展望91，000-93，000辆，按年加多约317%至326.2%。放置2024年12月31日，小鹏汽车的实体销售麇集领有合共690间门店，掩饰226个城市。放置2024年12月31日，小鹏汽车自营充电站麇集达1，920座充电站，包括928座小鹏S4及S5超充站。

分车型来看，2024Q4，参考marklines数据，G3i/G6/G9/P5/P7/X9/M03/P7+的销量鉴识为12/25007/8461/613/2516/4226/38069/17507 辆。2025年1-2月，参考marklines数据，G6/G9/P7/X9/M03/P7+的销量鉴识为10128/3667/575/2204/30537/15340 辆。

2025年1月6日，小鹏汽车和人人汽车集团（中国）文书，两边在国内超快充麇集限制达成计谋配并吞签署关怀备忘录（MOU）。说明关怀备忘录达成的共鸣，小鹏汽车和人人汽车集团（中国）将互相灵通其独到的超快充麇集，将协力为客户打造中国最大的超快充麇集。通过本次计谋配合，小鹏汽车和人人汽车集团（中国）将为客户提供一个领有20000多充电终局、掩饰中国420个城市的超快充麇集。结合两边在高功率液冷超快充限制的期间上风以及国内麇集掩饰度上的高度互补，两边客户在世界齐将或者享受到优厚的快充体验。为进一步加速充电麇集的彭胀，普及各自充电麇集开荒的协同效应，两边还将磋商共同配合开荒勾通品牌的超快充站。这次计谋配合是小鹏汽车与人人汽车集团永恒计谋配合达成的第四座丰碑。两边贪图还将进一步探索计谋配合契机，扩大期间配合，强化互利共赢的计谋伙伴关系。

2025年3月13日，小鹏汽车2025款小鹏G6、G9认真上市，标配图灵AI智驾。

1）小鹏汽车2025款G6，打造万能纯电轿跑SUV，售价17.68-19.88万元。2025款G6四肢纯电轿跑SUV，续航长、里程实、充电快、智能强、空间大、超安全。外不雅方面：19项焕新升级。银河光翼相连灯；AI智驾小蓝灯；全新灵动车尾；六款全新外不雅色；内饰方面，33项内饰焕新，三块大屏一起升级，出风口假想焕新，触觉体感全面升级，三款内饰色； 电板 方面，全系标配5C超充AI电板，安全阈值300℃、最快充电速率5C、700km级别续航，10分钟补能450km，-30℃极寒补能速率并列常温环境，高出行业的6kW外放电功率； 智能驾驶 方面，全系标配图灵AI智驾，不选装、不订阅、不付费，高阶智驾第0梯队，小鹏图灵AI智驾，以月为单元快速进化，轻舆图、轻雷达、重算力，面向全球场景研发；车位到车位高阶智驾功能，行业首个一套软件买通园区、城市、高速、泊车场全程无断点体验，贪图发布园区漫游功能，淘气园区均可使用；空间方面，同级最优，同级最大得房率85.6%，同级最优后备箱拓展储物才调1752L，同级最大后排座椅调度角度11.4°；底盘方面，全面焕新，转折路段不抛跳，过延缓带不震荡，过坑洼路更安宁，斩获中国及欧洲五星安全认证，始创前后一局势 铝 压铸车身期间，电板看护框自带防弹装甲底部防冲击2000J。

2）2025款G9麻豆 91，打造巅峰科技AI旗舰SUV，售价24.88-27.88万元。外不雅方面，最优雅的SUV外不雅假想，AI智驾小蓝灯、全新轮毂样式、标配感应式尾门、标配UWB数字钥匙；底盘方面，全系标配威巴克双腔空气悬架、全系标配倍适登智能可变阻尼减振器；电板方面，全系标配5C超充AI电板，超长续航四驱Max 680km，超长续航Max 725km，长续航Max 625km；智能驾驶方面，全系标配图灵AI智驾，不选装、不订阅、不付费。

• 麻豆 91
• 小鹏
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• 握续